PONARS Eurasia
  • About
    • Contact
    • List of Members
    • Ukraine Experts
    • About Membership
    • Executive Committee
  • Policy Memos
    • List of Policy Memos
    • Submissions
  • Podcast
  • Online Academy
  • Events
    • Past Events
  • Recommended
  • Ukraine Experts
Contacts

Address
1957 E St NW,
Washington, DC 20052

adminponars@gwu.edu
202.994.5915

NEWSLETTER
Facebook
Twitter
YouTube
Podcast
PONARS Eurasia
PONARS Eurasia
  • About
    • Contact
    • List of Members
    • Ukraine Experts
    • About Membership
    • Executive Committee
  • Policy Memos
    • List of Policy Memos
    • Submissions
  • Podcast
  • Online Academy
  • Events
    • Past Events
  • Recommended
  • Ukraine Experts
DIGITAL RESOURCES
digital resources

Bookstore 📚

Knowledge Hub

Course Syllabi

Point & Counterpoint

Policy Perspectives

RECOMMENDED
  • International Society Must Act in the Wake of Russia’s Failed Opposition

    View
  • The Collapse of the Soviet Union | PONARS Eurasia Online Academy

    View
  • Labor Migration in Russia | PONARS Eurasia Online Academy

    View
  • Did Russia Put Its Geopolitical Glasses Back On? It Never Took Them Off in the First Place

    View
  • Between the EU and Russia: Domains of Diversity and Contestation (April 29-30)

    View
RSS PONARS Eurasia Podcast
  • The Putin-Xi Summit: What's New In Their Joint Communique ? February 23, 2022
    In this week’s PONARS Eurasia Podcast, Maria Lipman speaks with Russian China experts Vita Spivak and Alexander Gabuev about the February meeting between Vladimir Putin and Xi Jinping, and what it may tell us about where the Russian-Chinese relationship is headed.
  • Exploring the Russian Courts' Ruling to Liquidate the Memorial Society January 28, 2022
    In this week’s PONARS Eurasia Podcast, Maria Lipman chats with scholars Kelly Smith and Benjamin Nathans about the history, achievements, and impending shutdown of the Memorial Society, Russia's oldest and most venerable civic organization, and what its imminent liquidation portends for the Russian civil society.
  • Russia's 2021 census and the Kremlin's nationalities policy [Lipman Series 2021] December 9, 2021
    In this week’s PONARS Eurasia Podcast, Maria Lipman chats with social scientist Andrey Shcherbak about the quality of the data collected in the recent population census and the goals of Vladimir Putin's government's nationalities policy
  • Active citizens of any kind are under threat [Lipman Series 2021] November 5, 2021
    In this week’s PONARS Eurasia Podcast, Maria Lipman chats with Alexander Verkhovsky about the Kremlin's ever expanding toolkit against political and civic activists, journalists, and other dissidents.
  • Russia's Legislative Elections followup [Lipman Series 2021] October 4, 2021
    In this week’s PONARS Eurasia Podcast, Maria Lipman chats with Tanya Lokot and Nikolay Petrov about the results of Russia’s legislative elections and about what comes next.
  • Why Is the Kremlin Nervous? [Lipman Series 2021] September 14, 2021
    In this week’s PONARS Eurasia Podcast, Maria Lipman chats with Ben Noble and Nikolay Petrov about Russia’s September 17-19 legislative elections, repressive measures against electoral challengers, and whether to expect anything other than preordained results.
  • Vaccine Hesitancy in Russia, France, and the United States [Lipman Series 2021] August 31, 2021
    In this week's PONARS Eurasia Podcast episode, Maria Lipman chats with Denis Volkov, Naira Davlashyan, and Peter Slevin about why COVID-19 vaccination rates are still so low across the globe, comparing vaccine hesitant constituencies across Russia, France, and the United States.  
  • Is Russia Becoming More Soviet? [Lipman Series 2021] July 26, 2021
      In a new PONARS Eurasia Podcast episode, Maria Lipman chats with Maxim Trudolyubov about the current tightening of the Russian political sphere, asking whether or not it’s helpful to draw comparisons to the late Soviet period.
  • The Evolution of Russia's Political Regime [Lipman Series 2021] June 21, 2021
    In this week's episode of the PONARS Eurasia Podcast, Maria Lipman chats with Grigory Golosov and Henry Hale about the evolution of Russia's political regime, and what to expect in the lead-up to September's Duma elections.
  • Volodymyr Zelensky: Year Two [Lipman Series 2021] May 24, 2021
    In this week's episode of the PONARS Eurasia Podcast, Maria Lipman chats with Sergiy Kudelia and Georgiy Kasianov about Ukrainian President Zelensky's second year in office, and how he has handled the political turbulence of the past year.
  • Commentary | Комментарии

Магическая цифра 4

  • August 30, 2016
  • Konstantin Sonin

Почему инфляция должна быть стабильной? У российского ЦБ хорошие шансы на то, чтобы к следующему году добиться своей цели – инфляции в 4% в год. Это будет непросто, потому что денежная политика требуется жесткая, а политическое давление только растет. В частности, придется раз за разом объяснять, ради чего эта политика проводится: чем хорошо, что инфляция будет низкая, что ее темп будет постоянным и почему, в конце концов, именно 4%?

На первый вопрос ответить просто. С высокой инфляцией жить трудно. И людям, и фирмам тяжело правильно принимать решения: сколько и на что тратить и сколько откладывать на будущее. Однако эти трудности – мелочь по сравнению с ситуацией, когда инфляция плохо предсказуема. Если точно знать, что инфляция будет 20% в год (это много), то можно планировать свои действия почти так же точно, как когда цены постоянны. Все расчеты будут относительно простыми, и все, что делается в экономике с учетом прогноза, будет проходить с минимальными потерями эффективности. А ведь практически любое решение – взятие любого кредита, заключение любого контракта – опирается на конкретный прогноз инфляции. (Да, даже если вы лично не подсчитывали конкретных цифр, беря кредит или открывая банковский вклад, ставка процента, которую предложил банк и на которую согласились вы, зависит от ожидаемой инфляции.) Без этой стабильности – например, если инфляция будет 15, 25 и 20% в следующие три года – потери от неправильного и неточного планирования будут велики. Именно поэтому первоочередная задача любого центробанка – добиться стабильной инфляции. При более низких уровнях достичь стабилизации легче, поэтому в качестве цели обычно выбирают цифру, близкую к нулю.

А вот ответ на вопрос, почему 4%, сложен. Неспециалисту может показаться странным, что внятного ответа на вопрос, чем цель по инфляции в 4% лучше, чем цель в 3 или 5%, нет. А правда состоит в том, что этого внятного ответа действительно нет, но тем не менее от цели по инфляции в 4% в год отказываться нельзя.

Конкретная цифра в 4% для России получена примерно из таких соображений. Нельзя назначать цель слишком близко к нулю, потому что небольшое отклонение вниз может привести к губительной для экономики дефляции. Плохо назначать цель слишком высоко (скажем, 10% в год), потому что высокую инфляцию труднее удерживать. Однако это не ответ на вопрос, почему не 3 или 5 и действительно цель, скажем, в 5% в год была бы так же хороша. Но – вот здесь сложное место – то, что 4% не лучше 5%, не означает, что можно сейчас или в будущем поменять цель на 5%. Потому что самое главное, как говорилось выше, не конкретная цифра, а то, что она никогда не меняется. После того как цель выбрана и объявлена, поменять ее – это то же самое, что объявить, что усилия нескольких лет потрачены впустую, нынешняя попытка денежной стабилизации провалилась и нужно начинать заново.

Читать статью | © Ведомости

Konstantin Sonin
Website | + posts
John Dewey Distinguished Service Professor

Affiliation

Harris School of Public Policy, University of Chicago

Links

University of Chicago (Bio)

Expertise

Political Economics, Development, Economic Theory, Russia, Property Rights
  • Konstantin Sonin
    https://www.ponarseurasia.org/members/konstantin-sonin/
    Путин и Лукашенко
  • Konstantin Sonin
    https://www.ponarseurasia.org/members/konstantin-sonin/
    Непереломный момент: Смена Конституции
  • Konstantin Sonin
    https://www.ponarseurasia.org/members/konstantin-sonin/
    Президент перестал рассчитывать на экономический рост
  • Konstantin Sonin
    https://www.ponarseurasia.org/members/konstantin-sonin/
    On leadership and hard times
Related Topics
  • кризис
  • Россия
  • Сонин
  • экономика
Previous Article
  • Policy Memos | Аналитика

Correction of Errors: How the Kremlin Re-Equilibrated Authoritarian Elections in 2016

  • August 30, 2016
  • Vladimir Gelman
View
Next Article
  • In the News | Hовости

Radnitz: Uzbeks have known for a long time that this moment would arrive

  • August 30, 2016
  • PONARS Eurasia
View
You May Also Like
View
  • Commentary | Комментарии
  • Recommended | Рекомендуем
  • Territorial Conflict

Dominating Ukraine’s Sky

  • Volodymyr Dubovyk
  • March 5, 2022
View
  • Commentary | Комментарии
  • Recommended | Рекомендуем

Russian Anti-War Protests and the State’s Response

  • Lauren McCarthy
  • March 4, 2022
View
  • Commentary | Комментарии

Путин и Лукашенко

  • Konstantin Sonin
  • August 29, 2020
View
  • Commentary | Комментарии

Отравление оппозиционеров в России превратилось в регулярную практику

  • Vladimir Gelman
  • August 22, 2020
View
  • Commentary | Комментарии

Авторитарные режимы не вечны: О ситуации в Белоруссии

  • Vladimir Gelman
  • August 14, 2020
View
  • Commentary | Комментарии

В Беларуси пока что все идет по российскому сценарию

  • Olexiy Haran
  • August 12, 2020
View
  • Commentary | Комментарии

Опасная игра Лукашенко

  • Pavel Baev
  • August 11, 2020
View
  • Commentary | Комментарии

Власть справилась

  • Sergei Medvedev
  • August 10, 2020

Leave a Reply Cancel reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

PONARS Eurasia
  • About
  • Membership
  • Policy Memos
  • Recommended
  • Events
Powered by narva.io

Permissions & Citation Guidelines

Input your search keywords and press Enter.